Goldman’a nazaran dolar tekrar riskli para ünitesi üzere süreç görmeye başlayabilir.
Analistler Karen Reichgott Fishman ve Lexi Kanter, ticaret tarifeleri, Fed’in bağımsızlığıyla ilgili artan siyaset meçhullüğü, mali telaşlar ve ABD varlıklarından uzaklaşmayı potansiyel tetikleyiciler olarak sıraladı.
ABD Başkanı Donald Trump’ın küresel ticaret ortaklarına karşı sert vergiler uygulama tehditlerinin akabinde milletlerarası piyasalarda dolarda yaşanan düşüş, para ünitesinin inançlı liman statüsünde kalıcı bir değişim yaşandığı tarafındaki spekülasyonları körükledi. Goldman Sachs analistleri bu değişimin gerçekleşeceğini öngörmese de, dolar için kısa vadede inişli çıkışlı bir yol olabilir.
Bazı ölçütlere nazaran dolar, son haftalarda istikrar kazanmasına karşın riskli bir para ünitesi üzere süreç görmeye devam ediyor. Bloomberg tarafından derlenen datalar, Amerikan doları ile yakından takip edilen bir G-10 volatilite göstergesi ortasındaki korelasyonun son yedi yılın en düşük düzeyine yakın olduğunu gösteriyor. Son 15 yılın büyük bir kısmında, korelasyon olumluydu. Bu da, doların inançlı liman olmaktan çıkıp daha çok ‘oynaklık kaynağı’ üzere hareket ettiğine işaret ediyor.
Goldman Sachs analistleri, 2025’in en “çarpıcı” gelişmelerinden birinin doların ABD pay senetleriyle birlikte satış eğiliminin artması olduğunu söyledi. Notta, pay senetleri, hazine tahvilleri ve doların birlikte bedel kaybetmesiyle “ABD varlıklarının çekiciliğinin azaldığına dair daha telaş verici bir işaret”in de daha yaygın hale geldiği belirtildi.
Bloomberg analistleri ise, global ticaretin ve dolarizasyonun azalması üzere nedenlerle doların uzun vadedeki görünümünün olumsuz olduğuna dikkat çekerek “Ancak inkar edilemez bir halde, şimdiden çok fazla satış gerçekleşti. Muhtemelen bir toparlanma vakti geldi” yorumunu yaptı.
